«Habrá pensiones, pero seguirá siendo importante separar parte de nuestros ingresos para el consumo futuro»

Diego Valero Carreras es doctor en Economía y actuario. Preside la firma especializada en pensiones, Novaster y es CEO Fundador de la consultora de Economía Conductual, BeWay, que pretende mejorar la salud financiera de las personas. Tiene también una faceta docente, que ejerce en la London School of Economics (LSE) y en IE University, donde imparte la asignatura de Behavioral Finance. Descubrió el enfoque de Behavioral Economics preparando su tesis doctoral. Le vio potencial y, desde entonces, no ha dejado de aplicarlo a su campo de actuación: las pensiones y el ahorro a largo plazo.

El ahorro a largo plazo es un tema íntimamente relacionado con el comportamiento de las personas. Cuentas muchas veces que la desinformación nos lleva a la desconfianza. ¿Por qué?

Solemos ser desconfiados con lo que no conocemos, especialmente porque no lo entendemos. Y el desconocimiento se produce porque los temas de pensiones y de ahorro a largo plazo son complejos de entender. No te proporcionan un feedback inmediato. No tienes una retroalimentación de si estás haciendo las cosas correctamente. También existen muchas influencias que te pueden desviar del objetivo de ahorrar. Eso sin contar la inercia, que juega para bien y para mal. Si una
persona no ha ahorrado nunca, adquirir esa tendencia es difícil porque implica cambiar sus hábitos. Existen modelos como el conductual que plantea el profesor de la Universidad de Standford, B.J. Fogg, que pueden ayudar, pero sigue siendo complejo. Eso sí; una vez que se comienza a ahorrar, cambiar la inercia también es difícil.

Además del sesgo del presente…

Todos preferimos disfrutar del dinero —y de cualquier cosa— de forma inmediata y no diferirlo en el tiempo. Cuentan que Albert Einstein afirmaba que el interés compuesto era una fuerza prodigiosa en la naturaleza. No sé si lo dijo, pero, desde luego, tenía razón. Es difícil de comprender cómo el ir acumulando dinero a lo largo del tiempo puede producir que se vaya rentabilizando y que los intereses generen, a su vez, más intereses. Esto tiene un componente exponencial enorme pero las personas, por lo general, no lo entienden. Además, ahorrar resulta desagradable. Es algo que duele. Han comprobado que el ahorro genera las mismas reacciones neuronales que una pérdida. Entonces, si estamos predispuestos a que el ahorro nos duela y además no comprendemos determinados conceptos, haremos cualquier cosa menos ahorrar.

Es difícil de comprender cómo el ir acumulando dinero a lo largo del tiempo puede producir que se vaya rentabilizando y que los intereses generen, a su vez, más intereses. Esto tiene un componente exponencial enorme pero las personas, por lo general, no lo entienden.

Diego Valero

Por eso la educación financiera es tan necesaria…

La educación financiera —aquella que te permite entender conceptos básicos— es esencial para toda la población. También es importante saber para qué sirve un ibuprofeno y no tenemos que ser médicos. Pero es necesario conocer el interés compuesto, diversificar los riesgos —no meter todos los huevos en la misma cesta—, la erosión que genera la inflación y en nuestro día a día, saber utilizar adecuadamente las tarjetas de crédito, conocer las condiciones antes de firmar una hipoteca o que no nos vendan productos financieros que no queremos. Para todo eso, tenemos que saber lo básico, pero lamentablemente en España y en el resto del mundo no se tienen esos conocimientos. De hecho, existe un metaestudio, liderado por las profesoras de The Wharton School, Annamaria Lusardi y Olivia S. Mitchell, que muestra que la gran mayoría de países, ante una prueba sencilla de conocimientos financieros, suspende. España entre ellos.

E inevitablemente aparece el círculo vicioso de poca educación financiera, escasa planificación y malas pensiones, ¿verdad?

Sí. De todas formas, muchas veces escucho a algunas personas decir que, en unos años, no se va a cobrar pensión y no es verdad. Otra cosa muy distinta es cómo se hará y la cuantía. Habrá pensiones porque es una cuestión intrínseca a la sociedad. Eso sí; hay aspectos que están cambiando. Tradicionalmente, se había desarrollado un modelo de 3 etapas: te formas, trabajas y te jubilas. En esta última fase vives de lo trabajado. Hoy en día, con vidas que se acercan a ser centenarias, habrá que cambiar el modelo. Tendremos muchas más entradas y salidas del mercado de trabajo. Probablemente volveremos a la universidad cuando tengamos 50 años. Habrá pensiones, pero seguirá siendo importante separar una parte de nuestros ingresos para el consumo futuro porque, al fin y al cabo, el ahorro es consumo futuro. Y además te da tranquilidad. Asimismo, salvo en la extrema pobreza, todo el mundo tiene la capacidad de ahorrar, aunque sea tomándose un café menos y guardando esa cantidad. A lo largo de muchos años, acabará siendo un monto interesante.

En la sociedad hay aspectos que están cambiando. Tradicionalmente, se había desarrollado un modelo de 3 etapas: te formas, trabajas y te jubilas. En esta última fase vives de lo trabajado. Hoy en día, con vidas que se acercan a ser centenarias, habrá que cambiar el modelo. Tendremos muchas más entradas y salidas del mercado de trabajo.

Diego Valero

¿Es la educación financiera un tema que trata la Economía del Comportamiento?

La longevidad depende un 20% de los genes. El resto es comportamiento. Si hasta el proceso de envejecimiento depende de nuestros hábitos de vida, de la nutrición, de las costumbres… lo demás también, especialmente la educación financiera. Llegará un momento en el que las Ciencias Conductuales ya no serán una ciencia aparte. Serán transversales a todo y el comportamiento tendrá un peso importante en todos los ámbitos de nuestra vida.

Llegará un momento en el que las Ciencias Conductuales ya no serán una ciencia aparte. Serán transversales a todo y el comportamiento tendrá un peso importante en todos los ámbitos de nuestra vida.

Diego Valero

¿Debería haber en España Nudge Units para ayudar al ciudadano a tomar mejores decisiones?

Sí, pero no solo en el tema financiero… debería aplicarse a muchos más ámbitos. Por ejemplo, en la pandemia, se utilizaron las Nudges Units para promover la vacunación, aunque no estuvo exento de polémica. En este ámbito, me gusta la visión de Richard Thaler. Su máxima es crear una arquitectura de las decisiones para que el individuo elija la opción que, en global y teniendo en cuenta todos los aspectos, es mejor para él. Eso sí; si quiere tomar otra decisión, es libre de hacerlo. Esta filosofía a nivel estatal sería imprescindible para todo: hábitos saludables, reciclado, vacunas, educación en temas financieros… Y es que el mayor interesado en que la ciudadanía tenga educación financiera debería ser el Estado. También es cierto que algunas instituciones financieras y bancarias se han dado cuenta de que es mejor tener un cliente formado porque es mucho más fácil explicarle las cosas cuando van bien o van mal. Por eso, algunas instituciones ya están dedicando recursos a formar adecuadamente a la población. Obviamente si les ofrecen preferentes a las personas formadas les dirán que no, pero si les plantean un sistema de ahorro razonable, probablemente acepten.